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基金從業資格考試《證券投資基金》考點習題:股票估值方法

日期: 2021-03-16 11:39:41 作者: 王瓊

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股票估值方法

1.內在價值法

(1)股利貼現模型(DDM):股利是投資者在正常條件下投資股票所直接獲得的唯一現金流。

(2)自由現金流(FCFF)貼現模型:預期的未來自由現金流用加權平均資本成本(WACC)折現到當前價值來計算公司價值。

(3)股權資本自由現金流(FCFE)貼現模型

(4)超額收益貼現模型

2.相對價值法

(1)市盈率(P/E)=每股市價/每股收益

(2)市凈率(P/B)=每股市價/每股凈資產

(3)市現率(P/CF)=t期股票價格/(t+1期預期每股現金流)

(4)市銷率(價格營收比)=t期股票價格/(t+1期每股銷售額)

(5)企業價值倍數(EV/EBITDA)

股利貼現模型包含()。

A.零增長模型

B.不變增長模型

C.多元增長模型

D.以上三種均是

『正確答案』D

『答案解析』本題考查股利貼現模型。根據股利增長率的不同假定,股利貼現模型可以分為零增長模型、不變增長模型、三階段增長模型和多元增長模型。

()假定,股利是投資者在正常條件下投資股票所直接獲得的唯一現金流,則就可以建立估價模型對普通股進行估值。

A.自由現金流貼現模型

B.股權資本自由現金流貼現模型

C.超額收益貼現模型

D.股利貼現模型

『正確答案』D

『答案解析』本題考查股利貼現模型。股利貼現模型假定股利是投資者在正常條件下投資股票所直接獲得的唯一現金流,則就可以建立估價模型對普通股進行估值。

()是使用一家上市公司的市盈率、市凈率等指標與其競爭者對比,以決定該公司價值的方法。

A.內在價值法

B.相對價值法

C.市場價值法

D.證券價值法

『正確答案』B

『答案解析』本題考查相對價值法。相對價值法是使用一家上市公司的市盈率、市凈率等指標與其競爭者對比,以決定該公司價值的方法。

股票估值方法中,股票市價與銷售收入的比率是()。

A.企業價值倍數

B.市盈率

C.市銷率

D.市凈率

『正確答案』C

『答案解析』本題考查市銷率模型。市銷率是股票市價與銷售收入的比率。

()表示股票價格和每股票收益的比率,揭示了盈余和估價之間的關系。

A.市凈率

B.市盈率

C.市現率

D.市銷率

『正確答案』B

『答案解析』本題考查市盈率模型。市盈率表示股票價格和每股收益的比率,揭示了盈余和估價之間的關系。

()克服了傳統衡量指標的缺陷(股東價值與市場價值不一致的問題),比較準確地反映了上市公司在一定時期內為股東創造的價值。

A.經濟附加值模型

B.自由現金流貼現模型

C.股利貼現模型

D.股權資本自由現金流貼現模型

『正確答案』A

『答案解析』本題考查經濟附加值模型。經濟附加值模型克服了傳統業績衡量指標的缺陷(股東價值與是市場價值不一致的問題),比較準確地反應了上市公司在一定時期內為股東創造的價值。

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