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期貨從業資格考試知識點:季節性因素也有影響

日期: 2020-04-07 11:53:58 作者: 王瓊

有些商品的供應或需求具有季節性特點,如農產品的供應都是每年同一時期集中上市,而需求卻是分散的。又如,活豬的屠宰、銷售以及小豬生產期也有季節性特點。還有,燃油在冬季的需求量明顯超過其他季節。

供需的季節性特點引發價格的季節性波動,這一點,在農產品上表現得特別明顯。比如,有人經過統計比較,發現大豆市場的特點為:每年從3月、4月份開始,南美新豆上市,進口量增多,致使現貨價格走到谷底,隨著5月、6月份消費旺季的來臨,價格從谷底緩慢回升,至7月、8月份大豆青黃不接時,價格達到年內峰頂,10月份后由于北半球的新豆上市,價格再次回落至谷底,1月、2月份隨年關消費高潮的來臨,價格略有反彈,并于年關后重回3月、4月份的谷底。如此循環往復。

由于職業投資者和現貨商都懂得季節性的影響,因而,這種特點一般在不同合約月份上會得到提前反應,比如,5月合約對3月合約升水,而11月合約對9月合約貼水。但從全年走勢來講,期貨價格的低點通常會在收獲季節出現。有些交易者在判斷后市時,會將其作為一個參考依據。當然,在應用之前,他們首先會對歷史數據作定量的統計分析,從中發掘出更多有意義的信息。


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